陸鐵路貨運 連6月正成長

工商時報【楊日興╱綜合報導】

「克強指數」三大指標之一的鐵路貨運量,1月份出現年增10.4%的佳績,已連續第6個月呈現正增長。連同另外兩個指標-發電量和銀行trivago 訂房信貸放款量在近期數據也高速增長,透露出大陸經濟的復甦苗頭。

克強指數作為經濟增長評估指標,近年因產業、經濟結構轉變等因素,克強指數難以與經濟增長吻合,但專業人士指出,在企業的平均淨值報酬率(ROE)超越實際利率時,資金明顯流向進入實體經濟時,克強指數的解釋力將回升。

中國國務院總理李克強於遼寧省任職省委書記時用鐵路貨運量、發電量、貸款發放量3指標評估該省經濟狀況,受此影響,知名刊物經濟學人於2010年推出包含上述3項數據的克強指數,評估中國經濟成長。

華爾街見聞報導,中國1月份鐵路貨運量年增率為10.4%,維持在高點。發電量方面,去年12月中國發電量為5,329億千瓦,年增6.9%,為連續第7個月正增長;2016全年發電量9,111兆千瓦,較前年增長4.5%。中國1月新增人民幣貸款則為2.03兆元人民幣,儘管低於多家機構的預測值,但仍處於高位。

雖然克強指數三大指標表現亮眼,但自2015年來,克強指數和經濟成長趨勢不相契合,引發討論。國金宏觀團隊指出,克強指數構成成份不平?增長,貸款餘額高增長下,資金卻未流入實體經濟,導致工業生產無明顯回升,造成克強指數虛胖。

此外,經濟結構改變也是要因之一。國金宏觀團隊稱,近年新經濟在經濟增長中所占比例提高,但源於工業大省遼寧的克強指數著重工業方面指標,對新經濟的解釋程度不高,導致與經濟增長逐漸相悖。

但該團隊認為,在2016年Q4以後,克強指數對經濟增長的解釋能力提升。首先,工業品出廠價格trivago(PPI)的上升,使工業企業ROE已開始超越實際利率,且1月份中長期貸款比例占高,預估企業在此狀況下將加大投資實體經濟的力道。

4C0956FE2CDB33B0

廣告

發表迴響

在下方填入你的資料或按右方圖示以社群網站登入:

WordPress.com Logo

您的留言將使用 WordPress.com 帳號。 登出 / 變更 )

Twitter picture

您的留言將使用 Twitter 帳號。 登出 / 變更 )

Facebook照片

您的留言將使用 Facebook 帳號。 登出 / 變更 )

Google+ photo

您的留言將使用 Google+ 帳號。 登出 / 變更 )

連結到 %s